在供、產(chǎn)、銷(xiāo) 3 大環(huán)節中，品牌、原料、產(chǎn)能、品類(lèi)、渠道等 5 個(gè)因素從量、價(jià) 2 方面推動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jì)提升。品牌影響力主要影響價(jià)格，對上游體現在議價(jià)能力提升， 從而減少原材料成本，對下游體現在定價(jià)能力提升從而增加產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格，由此提 升產(chǎn)品毛利率。原料供應決定其產(chǎn)量、銷(xiāo)量以及未來(lái)的增長(cháng)，對于具備原料稀缺性的 品牌中藥 OTC，例如片仔癀、東阿阿膠等，原料供應為決定其發(fā)展的核心因素。

產(chǎn) 能影響的是企業(yè)短期內的銷(xiāo)量，在原料充足的情況下，產(chǎn)能不足可能導致短期增長(cháng) 暫緩，但長(cháng)期來(lái)看能夠通過(guò)建設新廠(chǎng)房解決產(chǎn)能瓶頸，并不是制約企業(yè)長(cháng)期發(fā)展的 核心因素。品類(lèi)、業(yè)務(wù)板塊拓展是品牌中藥 OTC 在發(fā)展主業(yè)的基礎上，根據市場(chǎng)需 求變化趨勢為企業(yè)注入的新發(fā)展動(dòng)力，具備較大發(fā)展潛能的新業(yè)務(wù)可能成為未來(lái)企 業(yè)的重要支柱業(yè)務(wù)。渠道布局在目前集采常態(tài)化的現狀下重要性逐步凸顯，公司應 根據其產(chǎn)品的特性合理布局臨床端及零售端，權衡量?jì)r(jià)對業(yè)績(jì)的貢獻力度，以達到 經(jīng)營(yíng)效率和效益的最大化。（報告來(lái)源：未來(lái)智庫）

總的來(lái)看，管理層把握著(zhù)品牌中藥 OTC 長(cháng)遠發(fā)展的命脈，是最重要的影響因 素；原料供應決定了原料稀缺性企業(yè)核心產(chǎn)品的未來(lái)發(fā)展空間；品類(lèi)、業(yè)務(wù)擴張是 品牌中藥 OTC 順應時(shí)代獲得新發(fā)展的核心因素，也體現著(zhù)管理層的戰略研判能力； 品牌影響力綜合提升盈利能力；產(chǎn)能影響短期業(yè)績(jì)；渠道布局重要性逐步凸顯，合 理布局臨床端及零售端助力經(jīng)營(yíng)效率和效益的最大化。

2.2、 積極進(jìn)取的管理層：品牌 OTC 最核心的發(fā)展因素

案例一：云南白藥混改成效顯著(zhù)。自 2016 年底新華都以 254 億元入股白藥控股 后，公司開(kāi)啟改革，管理機制逐漸市場(chǎng)化，并在 2017 年 6 月引入江蘇魚(yú)躍作為白藥 控股戰投，彰顯管理層改革決心。公司于 2017 年 11 月調整高管薪酬，建立管理層 與股東利益緊密結合的長(cháng)效考核與激勵機制；于 2019 年 2 月吸收合并白藥控股，整 合優(yōu)勢資源、縮減管理層級、提高運營(yíng)效率，提升了公司整體核心競爭力。在員工激 勵方面，公司于 2019 年 10 月發(fā)布員工持股計劃，于 2020 年 3 月繼續回購股份用于 員工激勵，于 2020 年 4 月對董事、高管、中管、核心技術(shù)/業(yè)務(wù)骨干發(fā)布股票期權激 勵計劃。于 2021 年 3 月發(fā)布 2021 年度員工持股計劃。從以上情況來(lái)看，公司混改 成效顯著(zhù)，管理層通過(guò)數次激勵吸引優(yōu)秀人才，不斷提升員工積極性，助推業(yè)績(jì)提 升。