自從2009年新醫改以來(lái)，中國醫藥流通就曾進(jìn)入并購整合的高潮期。隨著(zhù)國藥、上藥、華潤的崛起，中國醫藥流通領(lǐng)域，已經(jīng)形成三大全國性巨頭占主導的局面。

11月中旬，隨著(zhù)上海醫藥集團股份有限公司宣布并購康德樂(lè )集團旗下康德樂(lè )中國，第二輪醫藥流通產(chǎn)業(yè)并購整合的高潮已經(jīng)正式宣告來(lái)臨。

光大證券預計，經(jīng)過(guò)2017年藥品零差率、醫�？刭M、帶量采購、二次議價(jià)等多項政策的“組合拳”，許多小型醫藥商業(yè)已退出。2018年的并購更多將會(huì )是強強聯(lián)合，大商業(yè)并購地方龍頭企業(yè)。

上藥對于此次并購的官方說(shuō)法，透露了國內流通巨頭對于政策的研判。談到并購的原因，上藥給出的說(shuō)法是：以縮短藥品供應鏈和降低患者負擔為宗旨的“兩票制”和取消以藥品加成為公立醫院收入來(lái)源的“零差率”等多項改革的全面落地，對藥品流通企業(yè)的網(wǎng)絡(luò )規模、營(yíng)運效率、資金實(shí)力和物流配送等綜合能力提出了大跨度的升級要求，引發(fā)原有行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的深度變革，催化和加速了行業(yè)整合。

“兩票制”加劇并購整合

這起并購可以視為“兩票制”推行后，藥品流通企業(yè)通過(guò)并購進(jìn)一步提高競爭力的案例。

今年1月初發(fā)布的《關(guān)于在公立醫療機構藥品采購推行“兩票制”的實(shí)施意見(jiàn)（試行）》，明確綜合醫改試點(diǎn)�。▍^、市）和公立醫院改革試點(diǎn)城市要率先推行“兩票制”，鼓勵其他地區執行“兩票制”，爭取到2018年在全國全面推開(kāi)。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院研究員、分析師王應虎指出：“‘兩票制’對整個(gè)醫藥產(chǎn)業(yè)鏈最顯著(zhù)的影響是將大大縮短藥品流通環(huán)節，規范藥品流通秩序，打擊藥品流通中‘走票’‘洗錢(qián)’等不規范行為。伴隨著(zhù)營(yíng)改增等其它政策的實(shí)施，藥品流通行業(yè)的運營(yíng)將更加透明化，盈利也將趨于規范化，這將加大規模較小的藥品流通企業(yè)的運營(yíng)壓力，壓縮其盈利空間，行業(yè)內的兼并重組浪潮即將來(lái)臨�！�

按商務(wù)部發(fā)布的數據，2017年上半年藥品流通市場(chǎng)中對批發(fā)企業(yè)的銷(xiāo)售占比較去年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)。

但是另一方面，集中度在提升，2017年上半年前100位藥品批發(fā)企業(yè)占全國醫藥市場(chǎng)總規模的70.1%。百強的整體規模增速較去年同比增長(cháng)12.1%，高于醫藥批發(fā)企業(yè)同期的增長(cháng)率8.6%。

第三方醫藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng )始人史立臣認為：“目前醫藥流通上是區域性配送，由地市級指定配送商業(yè)公司，因此一方面各醫藥商業(yè)公司都在建立地方性的區域配送公司、倉儲和物流；另一方面也在收購地方醫藥商業(yè)公司�！�

“兩票制”要求從藥品生產(chǎn)企業(yè)到全國各地銷(xiāo)售終端，由一家企業(yè)通過(guò)內部運轉實(shí)現，對流通企業(yè)的流通能力提出了很高要求。流通網(wǎng)絡(luò )范圍、縱深不足的小型醫藥商業(yè)公司將面臨巨大的壓力。